Yuav ua li cas yog hedging nyob rau hauv cov lus yooj yim? QAUV hedge. txawv teb chaws pauv hedging

Nyob rau hauv niaj hnub economic terminology, koj yuav ntsib ib tug ntau ntawm cov zoo nkauj, tab sis to taub tsis tau lus. Piv txwv li, lub "hedging". Yuav ua li cas yog nws? Nyob rau hauv cov lus yooj yim lo lus nug no yuav tsis tau teb cov lus. Txawm li cas los, ib tug los ze zog saib qhia hais tias qhov no lub sij hawm tau muab txhais kev tuav pov hwm kev ua lag luam muas, txawm li cas los, ib tug me ntsis peculiar.

Hedging - nws yog cov lus yooj yim

Yog li ntawd, cia peb hais. Lo lus ntawm qhov no tuaj rau peb los ntawm hais (hedge) thiab nyob rau hauv ncaj qha translation txhais tau tias ntawm ntseej, thiab raws li ib tug qhia txog kev ua, nws yog siv mus txhais ua "los mus tiv thaiv nws tus kheej," uas yog sim kom txo tau qhov yuav poob los yog tsis txhob rau lawv zoo rau nws. Yuav ua li cas yog hedging nyob rau hauv lub niaj hnub ntiaj teb no? Peb yuav hais tias qhov no yog ib qho kev pom zoo ntawm cov neeg muag khoom thiab lub buyer hais tias tus deal yuav tsis hloov nyob rau hauv lub neej yav tom ntej, thiab cov khoom yuav muab muag rau ntawm ib tug tej yam (tsau) nqi. Yog li, paub txog lub caij nyoog nqi uas cov khoom yog muas, koom nyob rau hauv cov kev sib pauv rhuav lawv txaus ntshai los ntawm ib tug ua tau pauv tus nqi hloov mus hloov los rau hauv lub txiaj ua lag luam thiab, raws li ib tug tshwm sim, cov kev hloov nyob rau hauv kev ua lag luam tus nqi ntawm cov khoom. Kev ua lag luam koom koom nyob rau hauv hedging muas, piv txwv li insuring lawv txaus ntshai, yog hu ua hedgers.

Raws li nws tshwm sim

Yog hais tias koj tseem tsis meej, koj muaj peev xwm sim mus piv rau ntau txawm tias. To taub dab tsi hedging yog ib qho yooj yim nyob rau hauv ib tug me me piv txwv. Raws li koj paub, tus nqi ntawm agricultural khoom nyob rau hauv txhua lub teb chaws nyob rau nrog rau cov huab cua, thiab yuav ua li cas zoo sau yog. Yog li ntawd, nqa tawm lub sowing phiaj los nqis tes, nws yog heev yooj yim rau koj twv seb dab tsi yuav ua tau tus nqi ntawm cov khoom poob. Yog hais tias cov huab cua puag Yog paaj, lub grain yuav yuav ib tug heev, thiab tus nqi yog tsis siab dhau heev lawm, tab sis yog hais tias muaj yuav tuaj ib tug qhuav, los yog, conversely, ib yam nkaus thiab nquag rains, ib feem ntawm cov qoob loo yuav yuav ploj, vim hais tias ntawm yog dab tsi cov nqi ntawm grain yuav loj hlob ntau zaus lawm. Yuav kom tiv thaiv lawv tus kheej los ntawm cov vagaries ntawm qhov, qhov cov neeg koom tes yuav xaus ib tug tshwj xeeb daim ntawv cog lus, kho nyob rau hauv ib tug nqi ua los ntawm kev ua lag luam tej yam kev mob nyob rau lub sij hawm ntawm xaus ntawm daim ntawv cog lus. Nyob rau lub hauv paus ntawm no lw, tus neeg ua teb yuav tsum tau muag thiab tus neeg muas zaub mus yuav cov qoob loo ntawm cov nqi uas tau sau tawm nyob rau hauv daim ntawv cog lus tsis muaj teeb meem dab tsi rau tus nqi zoo nkaus li nyob rau hauv kev ua lag luam thaum lub caij.

Ntawm no thiab muaj los ib tug taw tes thaum nws yuav ntau cuab hais tias xws li hedging. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, lub tam txoj kev loj hlob ntawm qhov teeb meem no ib tug ob peb qho kev xaiv:

• tus nqi ntawm cov qoob loo nyob rau hauv kev ua lag luam ntau kim tshuaj nyob rau hauv daim ntawv cog lus - nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, lub chaw tsim tshuaj paus, ntawm chav kawm, tsis zoo siab, vim hais tias nws yuav tau txais ntau cov kev pab cuam;
• tus nqi lag luam yog tsawg tshaj li teev nyob rau hauv daim ntawv cog lus - nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, lub swb yog ib tug twb tau buyer, vim hais tias nws yog tus ntxiv cov nqi;
• tus nqi qhia nyob rau hauv qhov kev pom zoo nyob rau theem ntawm kev ua lag luam - nyob rau hauv xws li ib tug teeb meem no, ob leeg txaus siab.

Nws hloov tawm hais tias lub hedge - ib qho piv txwv ntawm yuav ua li cas los mus siv muaj txiaj ntsim cuab tam ua ntej lawv tshwm sim. Txawm li cas los, xws tso tsis cais yuav ploj.

Txoj kev thiab lub hom phiaj, lub txiaj hedge

Nyob rau lwm cov tes, peb yuav hais tias muaj kev pheej hmoo hedging - kev tuav pov hwm tiv thaiv ib tug ntau yam ntawm kev phiv hloov nyob rau hauv lub teb chaws pauv ua lag luam kom txo tau cov losses txuam nrog pauv tus nqi hloov mus hloov los. Uas yog hedged yuav tsis tau tsuas yog ua tau ib tug tej yam khoom, tab sis kuj nyiaj txiag cuab tam li uas twb muaj lawm thiab los yuav.

Nws yuav tsum tau hais tias qhov tseeb txiaj hedging yog tsis tswj tau lub siab tshaj plaws ntxiv cov nyiaj khwv tau, raws li nws tej zaum yuav zoo li thaum xub thawj. Nws lub ntsiab hauj lwm yog los txo cov kev txaus ntshai, thaum ntau tuam txhab uas muag yog txhob txwm tshaj tawm tsis kam ntxiv sij hawm rau sai sai kom lawv capital: lub exporter, piv txwv li, yuav ua si nyob rau hauv lub swb cov hoob kawm, thiab cov chaw tsim tshuaj paus - ua rau kom cov kev ua lag luam tus nqi ntawm cov khoom. Tab sis txiav txim siab zoo qhia rau peb hais tias nws yog zoo npaum li cas rau poob ntau heev profits tshaj txawm poob txhua yam.

Nws muaj 3 txoj kev kom muaj nws txawv teb chaws pauv reserves:

1. Kev siv cov kev sib cog lus (yav tom ntej) rau cov purchase ntawm txiaj. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, cov kev pauv tus nqi hloov mus hloov los yuav muaj tsis muaj feem rau koj losses, raws li zoo raws li yuav tsis coj cov nyiaj khwv tau. Yuav khoom ntawm txawv teb chaws txiaj yuav nruj me ntsis raws li daim ntawv cog lus.
2. Ntxiv rau daim ntawv cog lus tiv thaiv clauses. Xws li cov khoom no feem ntau yog ob sab sib dho thiab txhais tau tias thaum koj hloov cov kev pauv tus nqi ntawm lub sij hawm ntawm cov kev sib pauv tej zaum losses, raws li zoo raws li cov kev pab cuam raug muab faib sib npaug ntawm ob tog. Tej zaum, tab sis yog, nws tshwm sim hais tias lub safeguard clause thov tsuas mus rau ib sab, thaum lub lwm yam tseem muaj tiv thaiv, thiab txiaj hedges pom mog.
3. Variations los ntawm bank txaus siab. Piv txwv li, hais tias tom qab 3 lub hlis, koj yuav tau ib lub txiaj rau kev sib hais haum, tab sis nyob rau tib lub sij hawm, muaj cov tswv yim uas tus nqi yuav hloov nyob rau hauv ib txoj kev loj, nws yuav muaj kuab mus pauv nyiaj nyob rau ntawm qhov tam sim no pauv tus nqi thiab muab tso rau lawv nyob rau deposit. Feem ntau cov yuav, lub bank paj rau cov nyiaj yuav cia rau theem hloov mus hloov los, thiab yog hais tias qhov twv ua ntej tsis tuaj tiag, tej zaum yuav khwv tau txawm tias ib tug me ntsis.

Yog li, peb yuav hais tias cov hedge - ib qho piv txwv ntawm yuav ua li cas koj deposits muaj kev tiv thaiv tiv thaiv tau txaus siab npaum li cas hloov mus hloov los.

Txoj kev thiab cov cuab yeej rau

Feem ntau cov feem ntau, tib txoj kev ua hauj lwm siv li hedgers thiab speculators li ib txwm, tab sis tsis yuam kev no ob lub tswv yim.

Ua ntej tham txog qhov sib txawv seev, nws yuav tsum tau muab sau tseg - nkag siab txog ntawm cov nqe lus nug "li cas yog ib tug hedge" yog feem ntau rau lub hom phiaj ntawm ib lub lag luam, es cov txhais tau tias ua hauj lwm. Yog li ntawd, hedger ua ib tug lw nyob rau hauv thiaj li yuav txo qhov yuav ua rau txoj kev pheej hmoo ntawm kev hloov nyob rau hauv tus nqi ntawm cov khoom, lub soj yog heev consciously mus rau xws li ib tug uas muaj feem yuav, thaum yuav tau txais xwb paaj tshwm sim.

Tej zaum qhov loj tshaj kev sib tw yog tus xaiv txoj kev ntawm lub hedging ntsuas, uas yuav tsum tau muab faib ua 2 sab:

• OTC hais swaps thiab rau pem hauv ntej ntawv cog lus; xws muas yog ntawm lub sab ncaj qha los yog los ntawm cov kws - lub;
• pauv hedging seev, uas muaj xws li kev xaiv thiab yav tom ntej; nyob rau hauv rooj plaub no tus lag luam yuav siv sij hawm qhov chaw nyob rau hauv tshwj xeeb venues - exchanges, nrog rau tej deal, nws xaus, lub sij hawm yog tripartite; peb tog ua cov Txauv Clearing tsev, uas yog tus guarantor ntawm ob tog rau daim ntawv cog lus lawv cog lus tseg;

Ob leeg yog cov uas yuav muaj hedging txoj kev muaj lawv zoo thiab disadvantages. Peb mam li tham ntxiv txog lawv.

Tshuag

Lub ntsiab yuav tsum tau yog hais tias cov khoom nyob rau hauv Tshuag pauv - lub peev xwm los standardize lawv. Cov no yuav khoom ntawm pawg zaub mov: qab zib, nqaij, cocoa, cereals , thiab lwm yam, thiab muaj - roj, zoo zoo nkauj tshooj, roj thiab lwm leej lwm tus ...

Lub ntsiab zoo ntawm Tshuag trading yog:

• nyiaj pab ntau tshaj muaj - nyob rau hauv no muaj hnub nyoog ntawm advanced technology trading nyob rau hauv Tshuag pauv yuav nqa tawm los ntawm txhua lub ces kaum ntawm lub ntiaj chaw;
• ntau yam pauv loj liquidity - mus qhib thiab kaw trading txaus qhia rau tej lub sij hawm nyob rau hauv nws cov tib tug yam;
• Kev ntseeg tau - nws saib kuas muaj nyob rau hauv txhua lw ntawm kev txaus siab pauv dejnum yog, uas ua raws li ib tug guarantor;
• mas tsis tshua muaj nqi ntawm kev siv lub deal.

Ntawm cov hoob kawm, tsis yog tsis muaj nws shortcomings - tej zaum cov feem ntau yooj yim yuav tsum tau hu ua heev nruj nyob rau hauv cov nqe lus ntawm cov lag luam tawm: hom ntawm cov khoom, nws kom muaj nuj nqis, tus me nyuam lub sij hawm thiab thiaj li on - txhua yam yog nyob rau hauv kev tswj.

OTC

Tej uas yuav tsum tau yog yuav luag nkaus tsis tuaj kawm ntawv, yog hais tias koj trading nyob rau hauv lawv tus kheej los yog nrog kev pab los ntawm lub neeg muag. OTC trades ntau li ntau tau coj mus rau hauv tus account tus neeg xav li cas, koj tus kheej yuav tswj lub batch loj thiab tus me nyuam lub sij hawm - tej zaum qhov no yog qhov loj tshaj, tab sis yuav luag tsuas ntxiv.

Tam sim no lub drawbacks. Lawv yog cov, raws li koj paub, ntau npaum li cas:

• teeb meem nrog cov kev xaiv ntawm ua huaj lwm - qhov no qhov teeb meem tam sim no yog koj muaj nrog rau lawv tus kheej;
• ib tug yuav muaj ua hauj lwm ntawm ib yam ntawm cov ob tog ntawm tej lus cog tseg - guarantees nyob rau hauv daim ntawv ntawm cov thawj coj ntawm cov kev pauv nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, tsis muaj;
• tsawg liquidity - mus txiav lub yav tas los xaus lus lw uas koj tau txais tej dlej nyiaj txiag nqi;
• ib tug ntau ntawm nyiaj siv ua haujlwm nqi;
• sij hawm ntev kev ua - ib co hedging hom kev kawm yuav npog lub sij hawm ntawm ob peb xyoo, raws li qhov kev thov rau npoo ntawm no yog tsis muaj feem xyuam.

Tsis yuav yuam kev nrog rau cov kev xaiv ntawm lub hedging ntsuas, nws yog tsim nyog los ua kev cai ib tug tag nrho tsom xam ntawm cov feem ntau yuav zeem muag thiab peculiarities ntawm ib tug qauv. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, koj yuav tsum tau twv yuav raug hu tau mus rau hauv tus account nyiaj txiag yam ntxwv thiab zeem muag ntawm lub lag luam, raws li tau zoo raws li ntau lwm yam tseem ceeb. Tam sim no cia tus nqa ib tug los ze zog saib nrov tshaj plaws hedging seev.

pem hauv ntej

Yog li lub tswvyim ntawm tus neeg raug tso muas muaj ib tug tej lub sij hawm ntawm lub sij hawm nyob rau hauv uas ob tog pom zoo rau cov mov ntawm kev khoom (nyiaj txiag lub cuab tam) nyob rau hauv ib co teev hnub nyob rau hauv lub neej yav tom ntej, nrog rau cov nqi ntawm cov khoom yog tsau nyob rau hauv lub sij hawm ntawm lub lw. Qhov no txhais tau hais tias nyob rau hauv kev xyaum?

Piv txwv li, ib co rau lub tuam txhab npaj mus yuav lub tsev txhab nyiaj rau cov nyiaj Eurocurrency, tab sis tsis nyob rau hauv lub hnub ntawm kos npe rau daim ntawv cog lus, thiab, hais tias, 2 lub hlis. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, ib zaug tas, uas tus nqi yog $ 1.2 per euro. Yog hais tias tom qab ob lub hlis duas rau lub euro yuav 1.3, ces tus ruaj yuav tau txais loj savings - 10 xees rau lub duas hais tias tus nqi ntawm daim ntawv cog lus, piv txwv li, ib tug lab, yuav cawm $ 100,000. Yog hais tias thaum lub sij hawm lub sij hawm no tus nqi yuav poob mus rau 1.1, tus nqi qub yuav mus rau hauv lub poob ntawm lub tuam txhab, thiab mus rho qhov deal yog tsis tau, txij thaum lub rau pem hauv ntej daim ntawv cog lus yog ib qho kev khi.

Ntxiv mus, muaj ib tug ob peb tsis kaj siab moments:

• txij li thaum xws li ib tug daim ntawv cog lus yuav tsis muab tshem lub tsev pauv, ib tug ntawm ob tog tej zaum yuav tsuas yog tsis kam ua raws li qhov tshwm sim ntawm kev phiv tej yam kev mob rau nws;
• xws li ib tug daim ntawv cog lus yog raws li nyob rau hauv kev sib nrig sib ntseeg siab, uas ho thiaj li tus naj npawb ntawm tej cov neeg koom tes;
• Yog hais tias ib tug rau pem hauv ntej daim ntawv cog lus yog kev koom tes los ntawm ib tug tej yam broker (lub), nws ho loj hlob cov kev siv nyiaj, nyiaj siv ua haujlwm thiab nyiaj.

yav tom ntej

Qhov no deal txhais tau tias lub investor undertakes ib co sij hawm mus yuav (sell), ho muaj tus nqi ntawm cov khoom los yog cov nyiaj txiag cuab tam - shares thiab lwm yam kev nyab xeeb - nyob rau taag puag nqi. Cias muab - nws yog ib daim ntawv cog rau yav tom ntej tus me nyuam, tab sis cov yav tom ntej los pauv yog ib yam khoom, uas txhais tau tias nws chaw muaj qauv.

Hedging yav tom ntej tus nqi freezes neej yav tom ntej tus me nyuam ntawm ib tug khoom vaj khoom tsev (cov khoom), thaum yog qhov chaw tus nqi (muag nqi ntawm cov khoom nyob rau hauv lub tiag tiag kev ua lag luam, nrog rau nyiaj tiag, thiab muab tam sim ntawd tus me nyuam) yuav txo tau, lub shortfall yog compensated los ntawm koj qhov nce profit los ntawm cov muag khoom ntawm tsau-lub sij hawm ntawv cog lus. Nyob rau lwm cov tes, muaj yog tsis muaj txoj kev uas yuav siv qhov kev nce nyob rau hauv qhov chaw tus nqi, ntxiv cov nyiaj nyob rau hauv rooj plaub no yuav tsum neutralized losses los ntawm cov muag khoom ntawm yav tom ntej.

Lwm drawback ntawm yav tom ntej hedging yuav qhov yuav tsum tau rau variation paj tau paj, uas txhawb nqa lub qhib-lub sij hawm txoj hauj lwm nyob rau hauv kev ua hauj lwm mob, li ntawd, hais lus, yog ib yam ntawm cov collateral. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv ntawm kev loj hlob sai ntawm qhov chaw tus nqi, tej zaum koj yuav xav tau ntxiv capital tshuaj.

Nyob rau hauv ib lub siab, hedging yav tom ntej yog heev uas zoo sib xws rau hauv lub niaj zaus speculation, tab sis muaj ib tug txawv no, thiab heev yuav tsum muaj.

Hedger siv yav tom ntej muas, hedging ntawm cov neeg ua hauj lwm, uas yog ua rau lub lag luam ntawm lub (tiag tiag) cov khoom. Rau cov neeg soj xyuas yav tom ntej daim ntawv cog lus - qhov no yog cia li ib lub sij hawm los ua kom muaj nyiaj tau los. Muaj yog ib tug kev ua si rau qhov txawv nyob rau hauv nqe thiab tsis nyob rau lub purchase thiab muag khoom ntawm ib tug khoom vaj khoom tsev, vim hais tias ntawm qhov tiag cov khoom tsis muaj nyob rau hauv cov xwm. Yog li ntawd, tej losses los yog nyiaj tau los ntawm speculators nyob rau hauv lub yav tom ntej ua lag luam yog tsis muaj lwm yam tshaj li zaum kawg tshwm sim ntawm nws txoj kev ua hauj lwm.

kev tuav pov hwm kev xaiv

Ib qho ntawm feem nrov seev ntawm lub hwj rau qhov uas yuav tivthaiv kev sib cog lus yog los rhuav kev xaiv, peb mam li tham ntxiv txog lawv:

Option hom muab:

• Yas dhos ntawm lub American hom kev xaiv muab siab muaj cai (tab sis tsis yuam ua hauj lwm) nyob rau hauv txhua lub sij hawm siv ib tug yav tom ntej daim ntawv cog lus ntawm ib tug taag ce nqe;
• yuav xws ib qho kev xaiv, khoom khoom vaj khoom tsev muag khoom fixes qhov tsawg kawg nkaus muag nqi, thaum reserves txoj cai coj kom zoo dua ntawm dej siab rau nws tus nqi;
• Ntog yav tom ntej tus nqi hauv qab no tus nqi ntawm cov kev xaiv ce, tus tswv tsev muag nws (ua), li no offsetting tsis tau ntawm qhov tiag ua lag luam;
• nrog ib qho kev nce rau hauv tus nqi, tej zaum nws yuav tsis kam ib ce muaj zog cov kev xaiv thiab muag cov khoom nyob rau zoo tshaj tus nqi rau lawv tus kheej.

Lub ntsiab sib txawv los ntawm lub yav tom ntej daim ntawv cog lus yog qhov tseeb hais tias thaum koj yuav ib qho kev xaiv muab rau ib tug tej hwm, uas Burns nyob rau hauv cov ntaub ntawv ntawm tsis yog-ua kom tiav. Yog li, lub muab kev xaiv yuav muab piv nrog rau cov paub rau peb tsoos kev tuav pov hwm - nyob rau hauv cov ntaub ntawv ntawm unfavorable tsim (pov hwm kev tshwm sim) yas dhos ntawm cov kev xaiv tau txais ib tug nqi, thiab nws disappears nyob rau hauv ib txwm tej yam kev mob.

Option hom hu rau:

• lub yas dhos ntawm cov kev xaiv muaj cai (tab sis tsis khi) thiaj li yuav tau ib ntus yav tom ntej daim ntawv cog lus ntawm ib tug taag ce nqi, uas yog, yog hais tias tus yav tom ntej tus nqi tshaj ib tug tsau, kev xaiv yuav tsum siv;
• Muag khoom rau tag nrho cov nyob rau hauv qhov tsis tooj - rau cov hwm tau txais rau cov muag khoom ntawm ib qho kev xaiv, nws yog yuam ua hauj lwm mus muag rau cov thawj neeg yuav, ib tug yav tom ntej daim ntawv cog lus ntawm cov strike nqi.

Yog li muaj ib tug ruaj ntseg deposit, zoo ib yam li uas siv nyob rau hauv lub yav tom ntej kev sib cog lus (yav tom ntej ua lag luam). Ib tug feature ntawm lub hom hu xaiv yog hais tias nws compensates rau lub txo nyob rau hauv khoom khoom vaj khoom tsev nyob rau hauv ib tug npaum li tsis nyob rau hauv excess ntawm tus nqi tau txais los ntawm cov neeg muag khoom.

Hom thiab hedging tswv yim

Hais txog daim ntawv no ntawm kev tuav pov hwm txaus ntshai nws yuav tsum tau to taub hais tias, raws li nyob rau hauv tej lw muaj tsawg kawg yog ob sab, thiab lub hom hedging yuav tau muab faib mus rau hauv:

• Hedge investor (buyer);
• hedge mob (neeg muag khoom).

Tus thawj yog tsim nyog los txo investor txaus ntshai txuam nrog rau yuav nce nyob rau hauv tus nqi ntawm lub tswv yim purchase. Nyob rau hauv cov ntaub ntawv no, qhov zoo tshaj plaws nqi hloov mus hloov los hedging kev xaiv yuav tsum:

• muag muab kev xaiv;
• purchase ntawm ib tug yav tom ntej daim ntawv cog lus los yog hu rau kev xaiv.

Nyob rau hauv lub thib ob cov ntaub ntawv, qhov teeb meem no yog diametrically rov qab - lub neeg muag khoom yog tsim nyog los tiv thaiv lawv tus kheej los ntawm ntog kev ua lag luam tus nqi rau cov khoom. Raws li, muaj ntau txoj kev los rhuav qhov rov qab:

• muag yav tom ntej;
• buying muab kev xaiv;
• muag khoom ntawm ib qho kev xaiv hu.

Ib tug zoo yuav tsum tau to taub ib tug tej yam set ntawm tej cuab yeej thiab correctness ntawm lawv daim ntawv thov mus cuag tej yam tshwm sim. Raws li ib tug txoj cai, tag nrho cov hedging tswv yim raws li nyob rau hauv lub fact tias lub yav tom ntej thiab ntawm qhov chaw tus nqi ntawm cov khoom sib txawv yuav luag nyob rau hauv thaum uas tig mus. Qhov no ua rau nws tau pab kom txawm peem lub yav tom ntej ua lag luam losses tsim tawm los ntawm cov muag khoom ntawm tiag tiag khoom.

Qhov txawv ntawm tus nqi tau txiav txim los ntawm lub counterparty mus rau lub tiag tiag khoom, thiab tus nqi ntawm ib tug yav tom ntej daim ntawv cog lus yog txais raws li ib tug "hauv paus". Nws tiag tiag tus nqi yog txiav txim los ntawm tsis xws li qhov sib txawv nyob rau hauv qhov zoo tshaj ntawm cov khoom, tiag tiag txaus siab nqi, tus nqi thiab tej yam kev mob ntawm cia ntawm cov khoom. Yog hais tias cia yog txuam nrog ib co nqi ntxiv, lub hauv paus yog zoo (roj, roj, uas tsis yog-ferrous co), thiab nyob rau hauv cov mob uas cov tswv cuab ntawm cov khoom kom txog rau thaum nws mus kawm rau lub buyer theem ntxiv cov nyiaj khwv tau (piv txwv li, zoo zoo nkauj tshooj) yuav tsis zoo. Nws yog to taub hais tias nws muaj nqi yog tsis tas li thiab feem ntau txo raws li nws txoj kev lub sij hawm ntawm lub yav tom ntej daim ntawv cog lus. Txawm li cas los, yog hais tias tus tiag tiag khoom tshwm sim mam li nco dheev ntau zog (speculative) thov, kev ua lag luam tej zaum yuav mus rau hauv xws li ib tug lub xeev, thaum lub tiag tiag nqi yuav ntau npaum li cas yav tom ntej.

Yog li, nyob rau hauv kev xyaum, txawm cov uas zoo zoo tsis yeej ib txwm ua hauj lwm - muaj tiag tiag txaus ntshai txuam nrog ceev hloov nyob rau hauv lub "hauv paus", uas yog yuav luag tsis yooj yim sua rau neutralize los ntawm txoj kev hedging.