Yield Securities

Cov tawm los yog ib qhov tseem ceeb cov ntsiab lus nyob rau hauv peev theory. Cov kev cai hais txog kev luj xyuas cov hauj lwm zoo ntawm tej peev formulated raws li nram no: "Lub siab dua qhov uas yuav muaj, lub siab dua tawm los." Lub investor thov kom maximize lub tawm los ntawm lub kev nyab xeeb portfolio uas yog nyob rau hauv nws muaj, thaum nrhiav qhov txaus ntshai txuam nrog cov tswv cuab. Raws li, nyob rau hauv thiaj li yuav tau siv qhov kev thov mus rau hauv kev xyaum, cov investor yuav tsum muaj zoo cuab yeej ntawm tus zauv soj ntsuam ntawm ob nqe lus - thiab cov kev txaus ntshai thiab profitability ntawm kev nqis peev. Thiab yog hais tias qhov uas yuav, raws li ib tug qeb ntawm high-zoo, heev nyuaj rau formalize thiab yamntxwv, rov qab, xws li yields ntawm kev nyab xeeb ntawm ntau hom, yuav kwv yees li txawm tias ib tug neeg tsis muaj ntau lub nra kev txawj ntse.

Cov tawm los rau ntawm lub kev nyab xeeb nyob rau hauv nws cov essence nruab nrab yog qhov feem pua hloov nyob rau hauv tus nqi ntawm kev nyab xeeb thaum lub sij hawm. Raws li ib tug txoj cai, lub zos lub sij hawm rau cov kev txiav txim ntawm rov qab yog coj ib lub xyoo, txawm tias lub sij hawm seem ua ntej thaum xaus ntawm cov kev kho mob ntawm daim ntawv, tsawg tshaj li ib xyoo.

peev ziag qhia ob peb hom rov qab. Yav tas los lug siv xws li ib tug tshaj plaws li tam sim no tawm los nyab xeeb. Nws yog txhais raws li tus piv ntawm cov sum ntawm tag nrho cov nyiaj them los ntawm tus tswv thaum lub sij hawm lub xyoo vim cov tswv cuab ntawm kev nyab xeeb portfolio rau lub lag luam tus nqi ntawm cov khoom vaj khoom tsev. Obviously, qhov no mus kom ze yuav tau mus thov tsuas mus rau lub shares uas tau tawn kev them nyiaj (i.e., feem ntau nyiam Tshuag) thiab rau txoj kev sib khi ntawm kev txaus siab, implying daim coupon no them. Thaum seemingly yooj yim, qhov no mus kom ze muaj ib tug tseem ceeb drawback: nws tsis tau dab tsi rau cov nyiaj ntsuab flow, uas yog generated (los yog tej zaum yuav tshwm sim) vim rau qhov kev siv ntawm ob lag luam los yog kom loj hlob ntawm lub qhov pib cuab tam issuer. Nws yog pom tseeb tias, raws li ib tug txoj cai, txawm lub sij hawm ntev nominal bonds ntau tshaj sum ntawm tag nrho cov daim coupon no cov nyiaj them los ntawm nws rau lub caij ntawm nws kev kho mob. Nyob rau hauv tas li ntawd, xws li ib mus kom ze tsis tau muaj ntaub ntawv rau xws li ib tug nrov nyiaj txiag seev xws li discount bonds.

Tag nrho cov raug deprived lwm qhov taw qhia ntawm profitability - tau tawm los mus kom loj hlob. Incidentally, nws yuav tsum tau hais tias qhov no daim duab yog tsau nyob rau hauv Ias 39 los mus laij lub ncaj ncees nqi ntawm cov nuj nqis kev nyab xeeb. Ua raws li cov thoob ntiaj teb cov qauv, cov tib mus kom ze coj tshaj feem ntau ntawm cov teb chaws accounting systems ntawm teb chaws uas tsim.

Qhov no tus nqi no zoo vim nws yuav siv sij hawm mus rau hauv tus account tsis tau tsuas yog ib xyoos ib zaug nyiaj tau los ntawm cov nyiaj tau los los ntawm cov tswv cuab ntawm lub cuab tam, tab sis kuj cov tawm los ntawm lub kev nyab xeeb, uas tus neeg twv lag luam tau txais los yog poob vim lub resulting discount los yog hwm them rau cov tshaaj ntawm ib cov nyiaj txiag lub cuab tam. Thiab, thaum nws los txog rau long-term peev, xws li ib tug luv nqi los yog hwm amortized tshaj lub seem sij hawm kom loj hlob ntawm cov kev ruaj ntseg. Qhov no mus kom ze no pab tau yog tias koj xav los xam, piv txwv li, lub tawm los rau tsoom fwv bonds, uas nyob rau hauv feem ntau yog ntev-lub sij hawm.

Nyob rau hauv kev xam xyuas cov tawm los rau kom loj hlob investor yuav tsum txiav txim rau nws tus kheej xws li ib qho tseem ceeb parameter raws li qhov yuav tsum tau tus nqi ntawm rov qab. Yuav tsum tau tus nqi ntawm rov qab - yog tus nqi nyob rau hauv capital, uas, los ntawm tus taw tes ntawm view ntawm lub investor, nws muaj peev xwm pab kom txawm peem rau qhov txaus ntshai txuam nrog investing nyob rau hauv xws cuab tam. Raws li, nws yog ib qhov taw qhia txiav txim seb tus paj laum-tau cov kabmob daim ntawv cog lus yog hloov pauv nyob rau hauv cov kev ua lag luam ntawm ib tug nqi saum toj no los yog hauv qab no par. Piv txwv li, yog hais tias tus yuav tsum tau tus nqi ntawm rov qab saum toj no txhua xyoo daim coupon no tus nqi, ces qhov no txawv cov investor yuav nrhiav kev los pab kom txawm peem rau cov nuj nqis ntawm lub luv nqi rau tus nominal tus nqi ntawm txoj kev sib khi. Conversely, yog hais tias tus yuav tsum tau tus nqi ntawm rov qab sab tshaj txhua xyoo daim coupon no tus nqi, cov investor yuav kam them cov neeg muag khoom los yog issuer ntawm bonds nqi siab tshaj lub nominal tus nqi ntawm cov kev nyab xeeb.