Credit neej ntawd hais swaps. International swaps thiab derivatives Association

Credit neej ntawd hais swaps yog tsis zoo lub koob npe nrov nrog financiers ua hauj lwm. Pheej hnov tswv yim hais tias CDS distort cov economic daim duab nyob rau hauv qhov tsis zoo coj. Yuav ua li cas yog nws thiab yog vim li cas ib qho kev nce rau hauv lawv cov nqi npaum li ntawd muaj kev txhawj xeeb txog cov neeg koom ntawm lub lag luam?

Cov zaj dab neeg ntawm

Tus thawj nyob rau hauv lub keeb kwm ntawm credit neej ntawd hais swaps nyob rau hauv 1990 ua tsaug rau tus txha dag zog ntawm cov kws txawj Bankers Trust thiab JP Morgan. Cov tseem ceeb ntawm nws cov tsos yog vim kev tiv thaiv tiv thaiv cov kev txaus ntshai ntawm loj neeg txais nyiaj, uas muab lub tuam txhab neeg. Chiv, lub cuab tam muaj ib tug kuj me me, thiab ces los ntawm tus kawg ntawm lub Kwvyees li xyoo 1990, nws yog sib npaug zos rau ob peb pua pua ntawm billions nyiaj, thiab tam sim no soared mus rau 28 trillion dollars.

Yuav ua li cas lub luag hauj lwm ua lawv tau ua?

Yog hais tias peb piav qhia txog lub credit neej ntawd hais swaps rau tus ntiv tes, nws yog ib tug tshwj xeeb daim ntawv ntawm daim ntawv cog lus kev tuav pov hwm, ua tsaug rau uas tus buyer yuav tau hloov qhov uas yuav kom cov investor ntawm lub borrower defaulting rau paj nyiaj them. rau tej kev tuav pov hwm tus nqi yog ntsuas nyob rau hauv hundredths ntawm ib tug feem pua los yog nyob rau hauv lub hauv paus ntsiab lus.

Piv txwv li, yog hais tias tus credit neej ntawd hais swaps hloov pauv tus nqi ntawm ib puas lub hauv paus ntsiab lus, uas txhais tau tias kev tiv thaiv ntawm $ 10 lab daim ntawv cog lus yuav raug nqi 10 txhiab. Xws li ib tug lw (sib puav) muab ib co kev ruaj siab ntawm cov nqi.

Yuav ua li cas yog nws ua hauj lwm?

Txhua lub credit neej ntawd hais swaps ntawm European qhovntsej thiaj tsis mob yog tsim los ntawm "kev pom zoo", uas twb tso tawm Trade Association International Swapsand derivatives Association (ISDA). Nws theem ua ke tag nrho cov qhov loj tshaj plaws peev-ntug dej, thiab lwm yam ua lag luam nyob rau hauv lub OTC derivatives. Cov tej yam kev mob no tseem ceeb heev, vim hais tias cov credit neej ntawd hais swaps yog tsis muaj nyob rau ntawm ib lub koom haum sib pauv. Thaum nws cov tub ntxhais, lawv ua raws li ib tug tshwm sim ntawm ib tug kev pom zoo ntawm tub lag luam thiab sellers, raws li hais tias yog tus neeg twv lag luam thiab peev-ntug dej.

Yuav ua li cas ua lub CDS?

International swaps thiab derivatives Association yog muaj li ntawm tsib committees ntawm lub regional tseem ceeb, muaj raws ntawm loj ua lag luam thiab tsev nyiaj. Qhov no yog vim lub fact tias lub tswvyim ntawm ib tug credit kev tshwm sim thiab ua neej ntawd yog txiav txim nyuaj heev. Lub aforementioned committees yog zaum kawg arbiter nyob rau hauv cov teeb meem no.

Nws ua hauj lwm raws li nram no. Tej investor muaj lub sij hawm xa ib daim ntawv thov mus rau lub pawg neeg, uas yog yuav tsum tau yuav tsum tau txais. Tom ntej no yuav pom tau tias cov nqe lus nug ntawm seb puas muaj ib tug credit kev tshwm sim thiab qhov pib nws yuav mus ua ib tug deal.

Swap nyob rau hauv ib tug niaj hnub khwv nyiaj txiag - dab tsi yuav tejzaum nws mus tsis ncaj ncees lawm?

Vim qhov no nyiaj txiag ntsuas yog contractual nyob rau hauv cov xwm, muaj ntau ntau yam tseem ceeb uas yuav tsum tau coj daim ntawv ntawm, thiab kev qhia teeb. Qhov tseem ceeb tshaj yog hais tias credit neej ntawd hais swaps conditionally raws li ib tug borrower lub cuab tam. Yog hais tias lub qhov pib cuab tam tau hloov nws lub npe, rau qhov tsim nyog yuav ua rau tsis kam muab cov kev them nyiaj ntawm CDS. Ib tug loj tus naj npawb ntawm ua lag luam muag nrog no fact thaum nyiaj txiag teebmeem, thaum muaj ib lub poob ntawm ib co loj ntug dej.

Niaj hnub no, feem ntau ua lag luam yog xav nrhiav ib tug tshiab tiam ntawm cov nyiaj txiag seev rau lub hom phiaj ntawm investing chaw muab kev pab. Nws yog qhov no thiab vim yog lub koob meej loj hlob ntawm credit neej ntawd hais swaps. Raws li kws txawj, neej ntawd hais swaps rau nyiaj txais yog ntawm kuj zoo kawg tseem ceeb nyob rau hauv niaj hnub tej yam kev mob.

CDS nyob rau hauv lub US

Nyob tsis ntev los no xyoo, credit neej ntawd hais swaps tau ua tus nrov tshaj plaws nyob rau hauv lub tebchaws United States, vim muaj ib tug ntse nce nyob rau hauv credit uas yuav muaj. Txij li thaum qhov cuab tam yog tsis nyob rau hauv cov kev tswj ntawm lub exchanges los yog tsoom fwv cov koom haum, nws yog tsis yooj yim sua kom tau txhim khu kev qha cov ntaub ntawv ntawm qhov ntim ntawm lawv turnover. Yuav ua li cas koj ntsuam xyuas cov teeb meem ntawm lub ISDA, hedge nyiaj feem ntau nquag hloov pauv neej ntawd hais swaps tom qab lub ntsoog ntawm 2008, thiab tam sim no qhov teeb meem yog undulating.

Nyuam qhuav pib financiers los ntawm ib ncig ntawm lub ntiaj teb no muaj xyaum heev heev speculations txog credit neej ntawd hais swaps. Cov tshwm sim ntawm cov kev ua yog ua los ntawm lub cev qhuav dej ntawm ob peb loj nyiaj txiag hauv tsev. Muaj ntau loj tsev nyiaj thiab kev tuav pov hwm tuam txhab uas muag tau tau puas vim CDS muas.

Credit neej ntawd hais swaps nyob rau hauv Russia

Cia saib dab tsi tshwm sim niaj hnub no. Nco ntsoov tias nyob rau hauv Lavxias teb sab credit neej ntawd hais swaps tsis tau tib yam chaw raws li txawv teb chaws. Qhov no yog vim muaj ib co teeb meem uas yuav tsum tau solved nrog kev pab los ntawm qhov kev paub ntawm lwm lub teb chaws. Raws li lag luam neej ntawd hais swaps muaj ib tug gradual tsim, lawv tis rau lub lag luam nyob rau hauv Russia yog dog dig tsis yooj yim.

Lub ntsiab yam uas txwv tsis pub cov kis ntawm CDS nyob rau hauv Russia - qhov no yog tshwj xeeb yog cov qauv ntawm cov kev ua lag luam qiv. Nyob rau hauv qhov tseeb, nws hloov tawm hais tias qhov kev thov rau credit pab considerably outstrips mov, thiab qhov no yuav qhia tus ntug dej ib lub sij hawm los muab lawv tus kheej tej yam kev mob txog cov nqi thiab cov nqe lus. Lavxias teb sab nqi lag luam muaj ib tug tej yam ib txwm txuam nrog rau txoj kev loj hlob ntawm luv luv-term txais nyiaj uas muaj ib tug taag nqi. Nyob rau hauv lem, lub floating tus nqi yog tam sim no xwb nyob rau hauv tus qhab nia muab rau sij hawm ntev (ib xyoos los yog ntau tshaj), thiab xws li cov nyiaj qiv yuav tau tso xwb los txais nrog keebkwm nuj nqi zoo. Nyob rau hauv tas li ntawd, lawv ua nws tsuas yog tus ntug dej loj. Tag nrho cov no qhia hais tias muaj teeb meem nrog kev xav txog hedging hloov. Nyob rau hauv tas li ntawd, tus tsim ntawm high-zoo CDS ua lag luam nyob rau hauv Russia tej zaum yuav ib qho chaw khuam nyob rau hauv daim ntawv ntawm speculation nyob rau hauv derivatives uas twb tau cai nyob rau hauv lwm lub teb chaws thiab muaj ib tug tsis zoo feem.

Txawm tias muaj tseeb hais tias cov kev soj ntsuam ntawm credit neej ntawd hais swaps, raws li zoo raws li lawv lub koob npe nrov yog heev tsis meej xwm, cov neeg koom ntawm cov nyiaj txiag ua lag luam ntawm Russia optimistic txog lawv tis. Qhov no yog to taub, vim hais tias cov nuj nqis kev nyab xeeb uas tuav yuav tsum tau txo credit txaus ntshai, raws li zoo raws li qhov kev tso tawm ntawm cov nyiaj tso rau ib sab nyob rau hauv cov nyiaj txais. Qhov no yuav tsum tau ua tsaug rau lub fact tias tom qab lub purchase ntawm txoj kev pheej hmoo uas tsis yog-rov qab sib puav nyiaj yuav mov los ntawm lub thib peb tog. Tag nrho cov no muaj lub peev xwm ua rau kom cov kev ua lag luam liquidity ntawm cov nuj nqis raws li ib tug tag nrho. Cov neeg muag khoom, nyob rau hauv lem, yuav muaj ib lub sij hawm los mus ua kom tau nyiaj ntxiv los tso derivatives.

Qhov xaus ntawm tag nrho cov no yuav ua tau raws li nram no: credit neej ntawd hais swaps yuav ntse los siv nyob rau hauv Lavxias teb sab kev ua lag luam, tiam sis qhov no yuav tsum tau ua tib zoo tswj thiab npaj lawv cov lag luam tawm. Nyob rau hauv tas li ntawd, nws yog tsim nyog thiab tsim cov tej yam kev mob rau cov emergence ntawm loj rau cov kev pab ntawm CDS li ib lub cuab tam zoo hedge tiv thaiv neej ntawd hais, thiab tsis yog raws li ib tug kwv ntawm speculative muag khoom ntxiv mus.