Peev thiab liquidity cuab. Lub ntsig txog txoj cai ntawm lub xeev

Liquidity cuab yog ib qhov teeb meem piav los ntawm cov neeg sawv cev ntawm lub Keynesian tsev kawm ntawv ntawm kev lag luam, thaum cov nyiaj ntsuab tshuaj rau hauv lub ntsuam xyuas nyiaj system los ntawm lub xeev yuav tsis txo cov kev txaus siab npaum li cas. Uas yog ib tug nyias muaj nyias ib rooj plaub thaum ntsig txog txoj cai yog ices. Main qhov chaw ntawm liquidity cuab yeej xam tau tias yog tsis zoo neeg cov miv nyuas, uas yuam kom cov neeg mus cawm ntau ntawm lawv cov nyiaj tau los. Qhov no lub sij hawm yog yus muaj los ntawm ib tug zoo "free" nyiaj txais nrog luag pes tsawg nqi kev txaus siab, uas muaj tsis ntxim rau cov nqi theem.

Lub tswvyim ntawm liquidity

Yog vim li cas thiaj li muaj ntau xav kom lawv cov nyiaj khaws tseg nyob rau hauv cov nyiaj ntsuab, es yuav, piv txwv li, tej vaj tse? Cov tag nrho taw tes yog liquidity. Qhov no economic lub sij hawm yog hais txog lub peev xwm ntawm cov cuab tam sai sai muag ntawm ib tug nqi nyob ze rau lub lag luam. Kiag li kua cuab tam yog nyiaj ntsuab. Lawv muaj peev xwm tam sim ntawd yuav txhua yam koj xav tau. Me ntsis tsawg liquidity muaj nyiaj nyob rau hauv bank accounts. Twb ntau nyuab kam nrog rau nqi thiab kev nyab xeeb. Nyob rau hauv thiaj li yuav ib yam dab tsi, lawv thawj zaug yuav tsum mus muag ntau. Thiab ces peb yuav tau txiav txim siab yog dab tsi tseem ceeb heev rau peb: zoo li thaum koj yuav tau txais los ze zog mus rau lawv kev ua lag luam tus nqi los yog ua txhua yam sai sai.

Tom ntej no yog cov nyiaj nkag los, cov lus nug thiab cov ntaub ntawv raw, machinery, khoom siv, vaj tse, lug, siv nyob rau hauv kev kawm. Txawm li cas los, nws yuav tsum tau to taub hais tias cov nyiaj muab zais nyob rau hauv ib tug lub txaj nyob rau hauv tsev, tsis txhob coj cov nyiaj tau los mus rau tus tswv. Lawv cia li pw nyob rau hauv tos ib pliag nyob rau hauv lub tis. Tab sis nws yog ib tug tsim nyog tus nqi rau lawv cov qib high liquidity. Cov theem ntawm kev pheej hmoo yog ncaj qha proportional rau lub ntim uas tau nyiaj.

Yuav ua li cas yog ib tug liquidity cuab?

Tus thawj tswvyim nrog cov phenomenon, uas yog qhia nyob rau hauv lub qhaj ntawv uas yuav txo tau nyob rau hauv kev txaus siab nqi nrog ib qho kev nce ntawm cov nyiaj nyob rau hauv kev. Qhov no yog ua tsis tooj mus rau yog-LM monetarists. Feem ntau, central ntug dej txo nqi kev txaus siab nyob rau hauv no txoj kev. Lawv yuav cov bonds los ntawm kev tsim tshiab influx ntawm cov nyiaj ntsuab. Keynesians saib cov tsis muaj zog ntawm lub ntsig txog txoj cai ntawm no.

Thaum muaj ib tug liquidity cuab, ib tug ntxiv nce nyob rau hauv lub ntim ntawm cov nyiaj ntsuab nyob rau hauv kev muaj tsis ntxim rau cov kev khwv nyiaj txiag. Qhov no qhov teeb meem yog feem ntau yog txuam nrog cov uas tsis muaj kev txaus siab rau txoj kev sib khi, raws li ib tug tshwm sim lawv yog sib npaug rau cov nyiaj. Cov pejxeem nyhav tsis kom tau raws li lawv puas tau-ua xav tau kev pab, thiab noog. Qhov no qhov teeb meem yog feem ntau yog txuam nrog tsis zoo ntshaw nyob rau hauv zej zog. Piv txwv li, nyob rau lub tswv yim ua tsov ua rog los yog nyob rau hauv lub sij hawm ntawm ntsoog.

ua rau

Thaum pib ntawm lub Keynesian kiv puag ncig nyob rau hauv 1930-1940 lub ntau yam neeg sawv cev ntawm lub neoclassical kev taw qhia sim kom txo tau cov kev cuam tshuam ntawm qhov teeb meem no. Lawv sib cav hais tias lub liquidity cuab yog tsis muaj ntawv pov thawj ntawm cov ineffectiveness ntawm ntsig txog txoj cai. Raws li lawv, tag nrho cov taw tes ntawm lub yav tas yog tsis nyob rau hauv txos nqi kev txaus siab rau tsim kho lub kev khwv nyiaj txiag.

Don Patinkin thiab Llloyd Metzler kos mloog mus rau lub hav zoov ntawm cov thiaj li hu ua Pigou nyhuv. Lub Tshuag ntawm tiag nyiaj muaj lawm proven mus zaum, nws yog ib tug neeg ua haujlwm ntawm pawg thov rau cov khoom, li ntawd, nws yuav ncaj qha mus cuam tshuam rau lub peev nkhaus. Yog li ntawd, ntsig txog txoj cai yuav tsim kho lub kev khwv nyiaj txiag txawm tias thaum nws yog nyob rau hauv ib tug liquidity cuab. Muaj ntau economists tsis muab lub hav zoov ntawm cov Pigou nyhuv, los yog sib tham txog nws tsis tseem ceeb.

thuam ntawm lub tswvyim

Ib txhia cov neeg sawv cev ntawm lub Austrian Tsev Kawm Ntawv ntawm Economics tsis kam lees yuav cov kev tshawb xav ntawm Keynes lub liquidity nyiam ntawm ntsig txog cov cuab tam. Lawv ua kom lwm tus fact tias tsis muaj peev nyob rau hauv ib tug lub sij hawm yog compensated los ntawm nws cov tshaj nyob rau hauv lwm lub sij hawm. Lwm yam tsev kawm ntawv ntawm Economics paub qhov txawv cov tsis muaj peev xwm ntawm hauv paus tsev nyiaj mus rau tsim kho lub teb chaws kev khwv nyiaj txiag nrog ib tug me me nqi rau cov khoom muaj nqis. Scott Sumner feem ntau pom zoo rau lub tswv yim ntawm cov hav zoov ntawm qhov teeb meem no.

Tshiaj txaus siab rau lub tswvyim ntawm lub ntiaj teb no nyiaj txiag teebmeem, thaum ib co economists ntseeg hais tias yuav txhim kho qhov teeb meem no, peb yuav tsum tau ncaj qha Txoj kev lis ntshav ntawm cov nyiaj ntsuab nyob rau hauv lub tsev neeg.

Peev cuab

Qhov no qhov teeb meem yog akin sib tham saum toj no. Peev cuab qhia nyob rau hauv lub fact tias cov yog cov kab nyob rau hauv cov teeb nyob rau hauv ib tug kiag li perpendicular txoj hauj lwm. Yog li ntawd, lub LM nkhaus ua haujlwm yuav hloov tsis tau tiag tiag lub teb chaws khwv tau los. Sau cov nyiaj thiab ua lag luam nyob rau hauv cov ntaub ntawv no yog kiag li puas. Qhov no cuab yog vim lub fact tias peev thov yuav heev inelastic rau cov paj laum. Tshem tawm nws siv cov "vaj tse 'nyhuv.

Nyob rau hauv kev tshawb xav,

Neoclassicism ntseeg hais tias cov kev nce rau hauv cov nyiaj mov tseem yuav tsim kho lub kev khwv nyiaj txiag. Qhov no yog vim lub fact tias cov uas tsis yog-nyiaj ua lag luam kev pab ib zaug yuav nyiaj ua lag luam. Yog li ntawd, mus sau cov nyiaj nyob rau hauv xwm txheej tseem xav tau. Qhov no yog qhov kev cia siab ntawm lub bank ntawm Nyiv nyob rau hauv 2001, thaum nws pib ib txoj cai ntawm "ntau easing".

Ib yam li ntawd, piav rau hauv Teb Chaws Asmeskas thiab ib co European lub teb chaws cov tub ceev xwm thaum lub sij hawm lub ntiaj teb no nyiaj txiag teebmeem. Lawv sim tsis muab tam sim ntawd free credit thiab ntxiv txo nqi kev txaus siab thiab tsim kho lub kev khwv nyiaj txiag los ntawm lwm yam txhais tau tias.

nyob rau hauv kev xyaum

Thaum ua lub protracted lub sij hawm ntawm stagnation nyob rau hauv Nyiv, lub tswvyim ntawm liquidity cuab dua ua tshuaj pleev. Cov paj laum uas twb suab pes tsawg. Nyob rau ntawm lub sij hawm, tsis muaj ib tug tau tsis tau muaj tsis muaj lub tswv yim hais tias lub sij hawm, lub tsev txhab nyiaj nyob rau hauv ib co Western lub teb chaws pom zoo muab $ 100 nyiaj txais thiab tau rov qab ib tug me me npaum li cas. Keynesians xam tau tias yog tsis muaj tab sis zoo txaus siab nqi. Txawm li cas los, tam sim no hnub economists xav txog lub liquidity cuab vim lub hav zoov yog dab yog hu ua "dawb khab nias". Cov paj laum rau nws yog heev ze rau zero. Yog li ntawd, yog ib tug liquidity cuab.

Ib qho piv txwv ntawm xws li ib tug teeb meem - lub ntiaj teb no nyiaj txiag teebmeem. Thaum lub sij hawm no lub sij hawm, kev txaus siab nqi rau short-term txais nyiaj nyob rau hauv lub tebchaws United States thiab cov teb chaws Europe tau zoo heev ze rau zero. Kws xam nyiaj txiag Paul Krugman hais tias lub ntiaj teb no tsim yog nyob rau hauv ib tug liquidity cuab. Nws muab sau tseg tias tripling ntawm cov nyiaj mov nyob rau hauv lub tebchaws United States nyob nruab nrab ntawm 2008 thiab 2011 twb tsis muaj teeb meem loj ntxim rau cov nqi theem.

hais

Tus saib uas ntsig txog txoj cai ntawm cov uas tsis muaj kev txaus siab nqi tau tsim kho lub kev khwv nyiaj txiag, yog heev nrov. Nws tus kws lijchoj xws nto moo zaum zoo li Paul Krugman, Gautam Eggertsson thiab Maykl Vudford. Txawm li cas los, Milton Friedman, tus tsim ntawm monetarism, tsis tau pom nyob rau hauv cov uas tsis muaj kev txaus siab nqi yog tsis muaj teeb meem. Nws ntseeg hais tias lub hauv paus bank yuav tsum kom cov mov ntawm cov nyiaj, txawm yog hais tias lawv yog pes tsawg.

Lub xeev yuav tsum mus yuav bonds. Friedman ntseeg tias central ntug dej yuav yeej ib txwm tau txais kev pab los yog siv lawv cov nyiaj khaws tseg thiab ua nce nqi. Nws siv cov piv txwv ntawm ib tug dav hlau, uas resets nyiaj. Tsev neeg sau lawv thiab muab tso rau sib npaug zos sib tsub sib nias. Qhov no qhov teeb meem yog tau nyob rau hauv lub neej tiag tiag. Piv txwv li, lub hauv paus bank yuav ncaj qha nyiaj txiag cov nyiaj txiag nyiaj tsawg. Kuv pom zoo nrog rau qhov no saib thiab Willem Buiter. Nws ntseeg hais tias ncaj tshuaj ntawm cov nyiaj ntsuab yuav nco ntsoov kom thov thiab nce nqi. Yog li ntawd, ntsig txog txoj cai yuav tsis muab suav hais tias tsis zoo txawm nyob rau hauv ib tug liquidity cuab.